Rentabilité

Une opinion tenace circule aisément concernant les produits financiers socialement responsables. Ceux-ci seraient moins rentables et plus risqués que les produits financiers traditionnels. Moins rentables car le comportement "éthique " d'une entreprise nuirait à sa rentabilité. Plus risqués car ils investiraient dans des projets marginaux, instables, à hauts risques.

Est-ce une opinion fondée ?

RIEN NE LE DEMONTRE. Au contraire ! De nombreuses études académiques ou émanant de gestionnaires financiers arrivent à la même conclusion qu'investir de manière socialement responsable n'est ni moins rentable, ni plus risqué à long terme. Les analystes financiers s’accordent même à dire que les secteurs durables performent mieux aujourd’hui qu’hier et que les indices socialement responsables surperforment les indices traditionnels correspondants. En effet, l’ISR favorise la protection de l’environnement, les énergies renouvelables, l’équité sociale, la gouvernance d’entreprise. Autant de facteurs qui, sur la durée, sont susceptibles de diminuer les risques et de créer une plus-value :

• " A long terme, il n'y a pas de différences significatives entre les rendements de portefeuilles "éthiques" et de portefeuilles "traditionnels" (Guerard 1997, Kurtz 1997, Statman 2000,...)
• " Les éventuelles différences de prestation s'expliquent davantage par des variations dans la composition du portefeuille que par le positionnement éthique des entreprises " (Vermeir et Corten, 2001)
• " Les sociétés qui adoptent des standards environnementaux plus stricts (...) ont une performance financière plus élevée " (Russo & Fouts 1997) (processus de production plus efficace, effet d'anticipation, produits de qualité, meilleure image de marque,...)
• " Les sociétés qui investissent dans une politique sociale durable font des investissements stratégiques qui amélioreront à long terme leur rentabilité ". Une bonne politique sociale permet de recruter, garder, motiver les meilleurs travailleurs, d'assurer une continuité de qualité, de courir moins de risque de procès,...

Notons qu'investir dans des produits du capital solidaire est une démarche de solidarité bien plus engagée encore. L'investisseur met son argent à disposition d'ONG, d'associations, sans attendre de retour financier élevé. Pour ce type de formules d’épargne, le risque est généralement plus élevé et le rendement moindre. Toutefois cette constatation ne peut s’appliquer au Fonds de l’Economie Sociale et Durable (FESD) créé en 2003 pour lequel l’épargnant bénéficie de la garantie de l’Etat tant pour le capital que pour les intérêts, ainsi que d’un avantage fiscal de 1% l’an.

Tendance : L'idée que placer éthique et/ou solidaire rapportait forcément moins s'estompe davantage chaque jour. Principalement en raison du professionnalisme et du sérieux de ces produits et de l'accroissement de l'univers d'investissement éthique, grâce au développement des agences de notation ou bureaux de screening. Le nombre d'entreprises éthiques était trop limité auparavant pour permettre au gestionnaire une diversification suffisante en vue de répartir les risques d'investissement.